Home / CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ / BÀI VIẾT THÀNH VIÊN / PNJ – Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE) – BỨC TRANH SÁNG TỐI TỪ BCTC QUÝ 3/2017

PNJ – Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE) – BỨC TRANH SÁNG TỐI TỪ BCTC QUÝ 3/2017

PNJ đã công bố báo cáo tài chính đầy đủ của quý 3/2017. Nhiều nhà đầu tư đã kỳ vọng vào một quý tiếp tục khởi sắc của PNJ khi chứng kiến tốc độ gia tăng chuỗi bán lẻ của DN trong quý vừa qua khá ấn tượng - mở thêm 11 cửa hàng mới trong quý 3 – nâng tổng số cửa hàng đã mở từ đầu năm là 29 cửa hàng. Tuy nhiên, KQKD dường như ko đáp ứng được được mong đợi của nhà đầu tư khi trong quý 3/2017, kết quả kinh doanh đạt được:

  • Tổng doanh thu đạt 2.295 tỷ đồng, tăng 15.03% so với cùng kỳ, nhưng lại giảm 3% so với quý 2/2017, trong khi 2 năm gần nhất (2016, 2015) doanh thu quý 3 đều tăng trưởng so với quý 2 và nhất là PNJ vẫn đang mở rộng các cửa hàng trên toàn quốc để gia tăng thị phần.
  • Lợi nhuận gộp đạt 396 tỷ đồng (tăng 24,9% YoY), tương ứng biên lợi nhuận gộp 17.37%, cao hơn mức quý 3/2016 (15,7%), vẫn duy trì như quý 2/2017 (17,4%). Mặc dù giá vàng từ đầu năm đến nay đã tăng 17% nhưng Biên LN gộp của PNJ vẫn duy trì mức cao 17% - 18% cho thấy DN quản trị chi phí đầu vào tương đối tốt bên cạnh việc DN gia tăng bán vàng trang sức có biên LN cao hơn vàng miếng.
  • Việc gia tăng các cửa hàng làm cho chi phí hoạt động của doanh nghiệp tăng lên nhanh chóng. Tổng chi phí bán hàng và QLDN đã tăng 41% so với cùng kỳ làm cho lợi nhuận trước thuế đạt 158 tỷ đồng, chỉ tăng 13.34% YoY. Lợi nhuận sau thuế đạt 126 tỷ (tăng 13.5% YoY).

pnj

TÓM LẠI:

  • Doanh thu quý 3/2017 tăng trưởng so với cùng kỳ nhưng lại sụt giảm so với quý liền trước. Một số ý kiến cho rằng doanh thu sụt giảm là vì hoạt động mua sắm nữ trang cho mùa cưới (tháng 10 âm lịch) năm nay bị trễ so với mọi năm, do năm nay nhuần 2 tháng 6 âm lịch nên mùa mua sắm nữ trang cho mùa cưới sẽ rơi vào quý sau. Nếu đúng như vậy thì kỳ vọng cho quý cuối năm là khá lớn.
  • Biên lợi nhuận gộp vẫn duy trì mức cao 17% - 18% cho thấy DN vẫn theo đúng chiến lược tập trung vào mảng trang sức có biên LN cao. Dự báo Biên LN gộp quý 4 và cả năm cũng sẽ xoay quanh 17% - 18%, cao hơn năm ngoái là 16%.
  • Chi phí lãi vay trong quý 3/1017 đã giảm mạnh 38% so với cùng kỳ, lũy kế 9 tháng đầu năm chi phí lãi vay cũng giảm 18.2% so với cùng kỳ khi DN thực hiện việc giảm mạnh các khoản vay dài hạn và ngắn hạn. Dự báo chi phí lãi vay quý 4/2017 sẽ tiếp tục giảm so với cùng kỳ khi PNJ đã giảm mạnh các khoản vay. Ước tính chi phí lãi vay cả năm đạt 53 tỷ, giảm 20 tỷ so với mức 73 tỷ của năm 2016.
  • Ước tính chi phí bán hàng và chi phí QLDN cả năm 2017 sẽ tăng 33.5% lên mức 916 tỷ so với mức 686 tỷ của năm 2016 khi PNJ gia tăng mở rộng các cửa hàng.
  • ......

pnj

 

XEM CHI TIẾT ===> https://www.facebook.com/gocbroker/posts/734045676786645

pnj

-------------------------------------------------------------------------
Mr. TRẦN BÁ DUY
Skype: duy.tranba
Mobile/Zalo/Viber: 0906318981

Show Buttons
Hide Buttons